系列更新~
今天来说说皇马科技十四个板块中最特殊的一个——碳四衍生物板块。这一板块在17年上市时还未划分出来，年报时减水剂应用板块一同被归为大品种。后来做大了一些，就被拎出来放进了小品种板块。它是唯一一个原材料为异丁烯，不含环氧乙烷和环氧丙烷的板块；也是唯一由产品成分而不是下游应用场景命名的板块。
一、产品及应用场景
皇马公开的资料中没有提及碳四衍生物板块具体有哪些产品，下图是我在化工文摘中找到的碳四衍生物产业链介绍。
碳四衍生物板块产品可应用于减水剂、农药和阻燃剂等领域，与其他板块有所重合。
重叠的部分我就不再赘述了，重点说下阻燃剂。顾名思义，阻燃剂就是赋予易燃聚合物难燃性的功能性助剂，可应用于交通运输、电子电气设备、纺织、家具、建材等多个领域。目前来看，新能源车领域是阻燃剂发展的主要市场空间。
同业公司可参考万华化学的MTBE产业链，下游公司可参考万盛股份和晨化股份。
二、竞争环境
碳四主要来源为炼油或裂解乙烯装置中的副产品，产量较低。且受原料来源和加工工艺的影响，其所含成分并不稳定，因此专注于碳四衍生物产品的公司几乎没有（反正我是没找到啊）。能够实现一定规模生产的只有大型石化企业。
但这类企业对碳四的利用多止步于丁二烯、1-丁烯等初级产品。深加工产品只能够交由皇马科技这类的下游精细化工企业进行生产。繁多的反应步骤与复杂的生产工艺，是精细化工企业的护城河。
三、发展前景
（一）从供应端来看，近年来随着炼厂原油加工深度的提升和乙烯生产能力的大幅度增长，我国碳四的产量正飞速增长中。
然而对它的利用率却仍然落后，具体见下图。下游产品的开发利用远远不足是造成这个结果的主要原因。
由此可见，碳四衍生物产业链仍存在很大发展空间，且由皇马这样的下游专门公司来进行高附加值产品的生产，是未来发展的重点方向。早早地把碳四衍板块单拎出来进行生产研发，皇马已经抢占到了先机。
另外，碳四的不稳定性导致其物流瓶颈较大，未来的趋势必然是园区化集中处理。而皇马负责生产碳四衍生物产品的子公司绿科安，位于上虞经济开发区，东邻宁波石化区，有很好的集群优势。
（二）从需求端来看，新能源车产业当前市场内生增长强劲，据卓创资讯数据，年复合增速可达35%。工程塑料阻燃剂的需求受此推动，也高速增长中，对上游碳四衍产品的需求自然也会增加，未挖掘的市场空间仍很广阔。
此外，欧盟VOCS协议推行手机电脑等电子设备阻燃剂无卤化、国内新国标GB《电动汽车安全要求》助力无卤阻燃剂推广，磷系阻燃剂全面替代传统有卤阻燃剂已是大势所趋。对上游产品自然也会提出新的要求，可替代的市场空间同样广阔。
皇马科技的碳四衍生物板块，供应端放量、需求端增量，成长性值得期待。
转载自: 603181股吧 http://603181.h0.cn
公司名称：皇马科技
股票代码：sh603181
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：化工原料
所属地区：浙江
公司全称：浙江皇马科技股份有限公司
英文名称：Zhejiang Huangma Technology Co.,Ltd
公司简介：皇马科技公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂生产企业之一。公司形成了有机硅新材料改性用高性能聚醚、高端润滑油及金属加工液用高性能合成酯及特种聚醚、节能环保涂料用高端功能性表面活性剂等多个产品。公司始终坚持以“100-1...
注册资本：5.9亿
法人代表：王伟松
总 经 理：王新荣
董 秘：孙青华
公司网址：www.huangma.com
